Troldmanden Gandalf besøger hobitten Bilbo og beder ham tage på en farefuld mission sammen med den legendariske kriger Thorin Egeskjold og hans 13 dværge. Målet er dværgenes kongerige, Erebor, som skal tilbageerobres fra dragen Smaug. Den farlige rejse bliver gennem skove, over bjerge og via vildnis, og undervejs kommer de i nærkontakt med bl.a. orker, kæmpeedderkopper, formskiftere og troldmænd. På rejsen møder Bilbo også den plagede Gollum og får fat i en magisk guldring, som er bundet til Midgårds skæbne.